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企業所得稅對我國上市公司資本結構的影響.doc

資料分類:經濟學院 上傳會員:孟良山 更新時間:2020-05-07
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摘要:資本結構理論及大量國外經驗表明稅收是影響公司資本結構的重要因素,一般來說,企業所得稅越高時,公司更傾向于采用高負債以降低融資成本。出于中國獨特的制度背景和市場環境,上市公司似乎并沒有積極尋求債務融資來降低成本、提升企業價值。本文以我國現行企業所得稅法為背景,結合我國上市公司資本結構現狀,從理論分析和實證研究兩方面層層闡述,抽樣選取2011-2015年我國上市公司的財務數據,運用計量模型進行回歸分析,最終得到企業所得稅對我國上市公司資本結構并未產生顯著影響的結論。這可能是由我國獨特的制度因素形成的股權融資偏好、上市公司尋求債務融資避稅的動力不足以及公司注重良好的賬面價值等因素所導致的,最后根據理論和實證分析的結果提出相關優化上市公司資本結構的建議。

 

關鍵詞:資本結構; 企業所得稅; 上市公司; 債務融資

 

目錄

摘要

Abstract

1 緒論-5

1.1 研究背景及意義-5

1.1.1 研究背景-5

1.1.2 研究意義-5

1.2 研究內容與方法-5

1.2.1 研究內容-5

1.2.2 研究方法-6

1.3 研究創新點-6

1.3.1 研究變量的創新-6

1.3.2 研究對象的創新-6

2 文獻綜述-6

2.1 關于稅收對資本結構影響的理論研究綜述-6

2.2 關于稅收對資本結構影響的實證研究綜述-7

2.3 研究評述-8

3 我國企業所得稅與上市公司資本結構的現狀-8

3.1 我國企業所得稅法基本內容-8

3.1.1 我國企業所得稅法的制定背景-8

3.1.2 我國企業所得稅法的基本規定-8

3.1.3 企業所得稅的優惠政策-9

3.2 我國上市公司資本結構的現狀-9

3.2.1 內源融資比例較低-9

3.2.2 資產負債率偏低-10

3.2.3 負債結構不合理-11

3.3 我國企業所得稅對資本結構影響的理論分析-12

3.3.1 我國企業所得稅對內源融資的影響分析-12

3.3.2 我國企業所得稅對外源融資的影響分析-12

4 我國企業所得稅對上市公司資本結構影響的實證研究-12

4.1 研究設計-12

4.1.1 研究假設-13

4.1.2 研究變量-13

4.1.3 研究模型-14

4.1.4 樣本選取及數據來源-14

4.2 實證結果分析-15

4.2.1 描述性統計分析-15

4.2.2 相關性分析-15

4.2.3 回歸分析-16

5 結論與政策建議-18

5.1 研究結論-18

5.2 政策建議-18

5.2.1 規范上市公司的稅收優惠政策及其實施-18

5.2.2 完善資本市場尤其是債券市場-19

5.2.3 制定鼓勵內源融資的稅收政策-19

5.3 研究不足及研究展望-19

參考文獻-20

致謝-20

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